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新任命:北京瑞吉酒店总经理杜德瑞(Richard Deutl)

2019-09-21 11:15 来源:黄河 新闻网

  新任命:北京瑞吉酒店总经理杜德瑞(Richard Deutl)

    丰田公司近年来致力于推广氢燃料电池汽车和氢能源发电等新能源技术,7-11公司则是日本最大的便利店连锁集团。在发放资金补贴时,西宁市将严格车辆补贴资料审核,加强审核把关和监督检查,对运营单位、车辆型号、技术要求、车辆用途、购置发票、注册登记、公告批次、补贴标准、购置数量等材料进行严格审核把关,并实地进行抽检,对车辆发生转移登记变更的,取消该车补贴资金,确保申请资料内容与补贴车型一致。

项目计划2019年建成投运。从2018年7月1日要开始实行的营改增政策,使得货运物流企业只有获得ETC,才可以获得增值税的发票,以作为进项税抵扣的重要支撑。

  创新研究院成立后将面向产业突破关键技术,以智能网联电动车前沿技术研究和关键器件研制为核心,形成一批具有国际影响力和竞争力的颠覆性新成果,解决制约产业发展的高集成度芯片和核心器件,打造中国新能源车辆产业发展的新引擎。为落实省、市、区安全生产工作安排部署,保障油气长输管线安全运行,泰山区经信局积极协调管道企业和相关街道、镇,对“泰青威”油气长输管道泰山区段实施24小时监控制度。

  目前,混动的车充电4个小时,用纯电模式能跑80公里,边跑还能边充电。随着千家坪森林公园晋升为国家级森林公园,长安镇国家级旅游示范区顺利通过验收,天书峡被省政府列为陕南生态旅游开发建设项目,通讯、电力等配套工程进展顺利,龙头旅游村传统作坊、乡村客栈等核心建设任务全面完成,六大园区公共景观建设完成形象进度的80%,“一山两线”精品旅游格局已经形成。

据了解,煤炭仍是我国现阶段的主体能源。

  创新研究院成立后将面向产业突破关键技术,以智能网联电动车前沿技术研究和关键器件研制为核心,形成一批具有国际影响力和竞争力的颠覆性新成果,解决制约产业发展的高集成度芯片和核心器件,打造中国新能源车辆产业发展的新引擎。

    据云南电网公司总经理廖泽龙介绍,广东是能源消耗大省,位列全国第一。  越来越严格的政策已经让部分投机者在市场中难以为继。

    翻越雪山马累到自杀  山高谷深的怒江大峡谷,聚居着傈僳族、怒族、独龙族、白族、普米族、彝族、纳西族、藏族、傣族、汉族等多个民族,少数民族占总人口的92%。

    “我国三次采油技术体系不断完善,‘十二五’期间,中石油勘探开发研究院在室内机理和驱油剂中试基础上,重点围绕化学驱和微生物驱矿场试验关键技术开展攻关,取得一系列创新成果。原油生产狠抓老油田稳产、措施增产、新井上产等各项工作,进一步加快油井措施实施及新井投产投注进度;天然气生产从新的产能建设、老井稳产及问题井措施入手,以打好新井投产和措施稳产两个战役为抓手,将每立方米天然气的生产任务落到实处。

  据保利协鑫油气介绍,根据天然气项目一期开发方案,需要新钻水平井61口,新钻直井11口,项目年产能规模将达到52亿方,稳产18年。

  “富煤少油缺气”的资源禀赋特征等现实因素,决定了未来相当长一段时间内煤炭利用仍将占能源消费主导地位。

  现在全球汽车技术全面向新能源转型,燃油车技术战略跟随,把市场引入新能源领域,实现中国企业主导中国市场,进而向全球市场输出,这是汽车产业界的基本国策。做好安全风险识别管控。

  

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莒县合作与招商局副局长李晓辉介绍,依托沭东高新技术产业园的建设,通过亲情招商,以商招商和资本招商等各种手段,将招引的重点放到智能制造,高端装备和汽车零部件等重点产业上,取得了良好的成效。

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IPO批文并非免死金牌

(2019-09-21 08:01:53)
标签:

ipo

业绩变脸

分类: 证券市场

IPO批文并非免死金牌

——IPO审批不可能取代投资者独立判断

武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新教授

 

一直以来,我国股民都误以为:凡是拿到IPO批文的公司,都应该是无可挑剔的,它们应该是不坏之身,上市后不应该出现“业绩变脸”,甚至退市都是一种罪过。

其实,上市公司业绩波动是一种常态,当然,它也是一种不确定性风险。所谓“业绩变脸”,只要没有信息造假,只要没有法人及高管犯罪,它就是一种可包容的业绩波动。企业出现暂时性的经营困难或其他问题,就像普通人要吃五谷杂粮,难免会出现经常性的伤风感冒、头痛脑热,这不足为怪。因此,我们评价一家企业的业绩好坏,往往不在一时,而在长远。更重要的是,我们对一家企业投资价值的评判,除了短期盈利情况,更应关注其盈利模式及利润质量,主营收入增长的稳定性,尤其是主业成长性及研发投入、市场前景等。

一个没有主业的公司,是不会有未来的,无论其短期盈利来自何方。我们看一家企业的好坏,不能仅盯某一年的业绩,更要看它过去三、五年都在做些什么,取得了怎样的绩效。有的公司上市后,手中有钱但不珍惜股东权益,四面出击、投机取巧,打一枪换一个地方,哪个行业赚钱就涉足哪个行业,哪个项目来钱快就插足哪个项目,它们称之为多元化经营、综合化发展,结果,几年混下来,企业失去了方向,没有了主业,然而,它们只要凭借“定向增发”这一神器,就可以不停地倒腾股权,美其名曰:资本运作、资产重组,其实质就是“以钱炒钱”、玩资本、玩跨界、玩差价。

它们慷慨、任性地大搞“定向增发”、大玩“乾坤大挪移”或“吸功大法”,花别人的钱、购买别人企业的资产和利润,来充当自己公司的业绩,这就是所谓的“外延并购”、跨界并购。它们利用“定向增发”,不仅可以买回别人的资产和利润,而且还能大幅提升自己公司的每股净资产,即便原先每股净资产只有几分钱或负数,通过定向增发就可以瞬间将每股净资产提高至三、五元。然而,这种与主业毫不相干的并购,并不能将公司自身主业做大做强,弄不好,最后反客为主,公司没了主业,失去了方向和主心骨,也就失去了企业精神。

因此,公司利润多少、利润的成色及含金量,对于我们判断一家公司的未来投资价值来说,都是至关重要的。事实上,我们股民很少去理性分析一家公司的利润来源与成色,无法独立判断公司长远投资价值,除了题材、概念炒作,就是跟庄、跟风,热衷于短炒及差价搏杀,股东意识淡漠,即便遭遇不良的上市公司,他们也不会“用脚投票”。例如,一旦有公司违法违规被查处,许多股民不是选择“用脚投票”,而是理解为“利空出尽”、随时可以“抄底”,这是典型的对赌与玩命。这也是投资者不成熟的表现。

实际上,就像人的生老病死一样,企业经营失败或破产清算,也是再正常不过的事情,只要不涉及企业法人及高管犯罪,企业死亡与退市也是一种正常现象,而不是一种罪过。人有生命周期,企业同样也有生命周期,尤其是中小企业失败率、死亡率会更高,因此,在现实生活中,企业不仅可能生病,而且也有可能死亡,上市公司也是如此。从这一意义上讲,上市公司“业绩变脸”及股票退市,只要不是因为企业法人与高管犯罪所导致,那么,应该都是正常现象,不应归罪于IPO审批责任。

事实上,IPO注册制就是要设计一种具有包容性的上市标准,以满足不同企业、多样化盈利模式发展的需要。美国NASDAQ及纽约证交所就为不同类型企业同时设立了不同的专属IPO通道标准,比方,IPO标准一可能适用于“重资产型”的企业,IPO标准二可能适合于“轻资产型”的企业,IPO标准三则可能适合于各类新业态、异型企业等。这样的IPO标准不是“一刀切”的唯一标准,而是具有较大弹性和多样化选择,甚至难免“泥沙俱下”,这样的IPO体制充分体现了市场的自信、开放与包容,它能够“不拘一格降人才”,尊重个性、包容失败,正因如此,才能培育出像IBM、微软、因特尔、苹果之类的伟大企业。

相反,一个“小鼻子、小眼睛”的IPO体制,是难以培育出好企业、好股民的。美国股市的“大进大出”,就是一种自信、一种开放、一种包容、一种胸怀,它不是小家子气的“唯精英论”,它既能包容阿里巴巴的异型股权结构,也能包容中资企业的一些无名小企业,只有这样的开放与包容,才能大浪淘沙、大进大出,有时甚至是泥沙俱下的,这是一个包容的市场,也是一个自信、开放、高效的市场。

包容、开放的大市场,不仅能够培育出好企业,而且也能培养出好股民。政府大包大揽的核准制,是一种行政审批制,它代替股民思考与判断,却无法培养股民“买者自负”的人格及“用脚投票”的精神,最终只能形成股民对政府的过度依赖,甚至撒娇、耍泼。实际上,抱在怀里的孩子,是永远长不大的。

注册制改革的实质,就是“去行政化”,它让IPO审核更包容,它让市场更尊重股民的选择,它让股民变得更自主、更独立、更理性,它会让股民成熟得更快。注册制强调依法治市,并将市场化、法治化、国际化精神贯穿到每一个细节。

IPO注册制下,不仅要实现IPO节奏市场化、IPO定价市场化,而且监管者不再代替投资者判断企业好坏,证监会的主要任务将是严查重惩信息造假、股价操纵、内幕交易等证券违法犯罪活动,投资者将成为真正的市场主体,独立判断风险,对自己的买卖行为负责,平等地与发行人讨价还价,你可以选择打新炒新,你也可以“用脚投票”、放弃打新炒新,“新股不败”将成为笑话,新股上市不要说10个涨停板,就是两、三个涨停板都会成为稀罕,新股破发将成为常态,这就是市场的开放与包容,它所对应的将是投资者的真正理性与成熟。

由此可见,没有注册制,就不会有A股市场的长大成熟的明天。这就是为什么我国要将注册制改革纳入中央决策、人大授权的重要原因之一。今天,IPO扩容提速常态化,既是为了化解IPO堰塞湖,更是为了向注册制过渡对接,这样的IPO将会变得更包容、更有弹性!


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